近日，光(guāng)明(míng)乳業公布2017年年度報告，公司2017年實現營業總收入216.72億元，同比上升7.25%;實現淨利潤8.18億元，同比上升21.15%。除了(le)光(guāng)明(míng)乳業外，合生元等乳企業績均表現良好，然而貝因美(měi)、現代牧業等業績表現較差，兩極分(fēn)化(huà)較爲嚴重。

乳制品行業

随著(zhe)乳業整體環境及政策出現變化(huà)，2018年會出現迅速分(fēn)化(huà)，2017年的(de)财報就已經顯出端倪，呈現大(dà)者恒大(dà)的(de)格局。從國内下(xià)遊廠商情況看，乳企近期營銷力度趨緩，銷售費用(yòng)有所下(xià)降，龍頭企業又能進一步将成本端上行壓力向下(xià)傳導，從而改善企業業績。同時(shí)，奶價上行也(yě)将對(duì)上遊原奶生産企業以及業績彈性較大(dà)、擁有自建牧場(chǎng)、轉價能力較強的(de)龍頭企業形成利好。

此外，受益于消費升級，市場(chǎng)對(duì)酸奶等高(gāo)端奶制品需求也(yě)不斷提升，因此也(yě)會帶動乳企産品結構升級，改善企業利潤。并且，當原奶成本處于上升通(tōng)道乳企通(tōng)過産品結構升級轉移成本壓力，費用(yòng)投放也(yě)趨緩，有利于龍頭企業的(de)市占率提升。

根據前瞻産業研究院發布的(de)《乳制品行業市場(chǎng)需求預測與投資戰略規劃分(fēn)析報告》統計數據顯示，2016年中國人(rén)均飲奶量爲36公斤/年，其中一二線城(chéng)市的(de)人(rén)均飲奶量爲48公斤/年，但是三四線城(chéng)市的(de)人(rén)均飲奶量僅有15公斤/年，明(míng)顯低于全國平均水(shuǐ)平，具有較大(dà)的(de)上升空間。

随著(zhe)我國城(chéng)鎮化(huà)水(shuǐ)平的(de)提升，農村(cūn)地區(qū)的(de)收入和(hé)消費水(shuǐ)平均有顯著的(de)提升，農村(cūn)地區(qū)社會零售品總額增速自 2012年起持續超過城(chéng)市地區(qū)，消費能力顯著提高(gāo)。由于當前三四線城(chéng)市乳品滲透率較低，未來(lái)乳制品進一步向三四線城(chéng)市滲透将成爲乳制品行業新的(de)增長(cháng)點。

前瞻産業研究院分(fēn)析師表示，在經曆了(le)幾年的(de)進口牛奶和(hé)食品安全問題沖擊造成的(de)行業不景氣之後，中國乳業行業開始回暖，2017年是乳業複蘇的(de)關鍵一年，從已經公開的(de)數據來(lái)看，蒙牛和(hé)伊利的(de)營業收入分(fēn)别在2017年上半年和(hé)2017年前三季度獲得(de)了(le)增長(cháng)，結合光(guāng)明(míng)乳業2017年年報披露的(de)收入增長(cháng)，可(kě)以看出行業領先企業表現較好。同時(shí)，随著(zhe)國家食品藥品監管總局不斷加強監督檢查和(hé)抽檢力度，食品安全問題得(de)到改善，一些有問題的(de)中小型乳企退出市場(chǎng)，行業集中度和(hé)規範度都進一步提升。

目前，中國乳業已經走過了(le)企業衆多(duō)但質量參差不齊亂象叢生的(de)發展階段。随著(zhe)乳企數量正在不斷下(xià)降，同時(shí)龍頭企業的(de)銷售也(yě)不斷向三四線城(chéng)市和(hé)農村(cūn)市場(chǎng)下(xià)沉，進一步擠壓中小型乳企的(de)生存空間，未來(lái)乳業将呈現出龍頭企業市場(chǎng)份額不斷上升、行業市場(chǎng)集中度不斷增加的(de)态勢。各大(dà)企業在保證奶源質量和(hé)生産過程安全的(de)前提下(xià)，也(yě)要考慮進行差異化(huà)競争，融合新零售元素等，以應對(duì)消費者不斷變化(huà)的(de)需求和(hé)零售渠道。